ESOP – Twoja tajna broń czy kotwica przy sprzedaży spółki?
W naszym niedawnym tekście o „Founder’s Blues” wspominaliśmy, że niepoukładane kwestie z mniejszościowymi udziałowcami mogą skutecznie zepsuć radość z udanej transakcji sprzedaży firmy. Program opcji na udziały dla pracowników (ESOP – Employee Stock Ownership Plan) to dziś absolutny rynkowy standard i potężne narzędzie motywacyjne, bez którego trudno przyciągnąć i zatrzymać najlepsze talenty w innowacyjnych branżach.
Jednak praktyka transakcyjna M&A uczy nas jednego: niewłaściwie zaprojektowany program opcyjny może w ułamku sekundy stać się „zatrutą pigułką”.
Founder’s Blues, czyli dlaczego po sprzedaży startupu nie leżysz na Bahamach? Złote kajdanki i trupy w szafie.
Sprzedałeś startup. Podpisałeś umowę inwestycyjną, fotka na LinkedIn zrobiona, a na koncie pojawiły się pierwsze środki. W teorii powinieneś właśnie wybierać jacht na Bahamach albo planować Twój kolejny wielki projekt. W praktyce codziennie rano budzisz się z ciężkim westchnieniem, idąc do pracy w firmie, która formalnie nie jest już Twoja.
Enterprise Value a Equity Value. Mechanizmy cenowe w M&A
Gratulacje, po tygodniach rozmów podpisałeś Term Sheet! Wycena (Enterprise Value), która na nim widnieje, wygląda świetnie. Być może myślisz już o tym, jak zagospodarujesz te środki po transakcji. Praktyka transakcyjna M&A uczy nas jednak jednego: Enterprise Value (EV) rzadko równa się kwocie, która ostatecznie wpłynie na Twój rachunek bankowy.
Zrozumienie mechanizmów przejścia od „papierowej” wyceny biznesu do ostatecznej ceny za udziały (Equity Value) to najważniejsza lekcja dla każdego foundera. Niewłaściwe przygotowanie na tym etapie może kosztować Cię miliony i być powodem dotkliwego Founder’s Blues. Przygotowaliśmy dla Ciebie praktyczne podsumowanie, jak nie stracić wartości biznesu na ostatniej prostej.